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【资讯】深化制度改革股市才有长治久安

发布时间:2020-10-17 02:16:33 阅读: 来源:断线钳厂家

深化制度改革 股市才有长治久安

沪深股市长时段的持续下挫,直接损害了千万投资者的利益,因此,维护股市稳定是维护广大投资者利益的应有举措,而在当前的形势下,股市维稳无疑还具有更为重大的政治意义。不过笔者认为,靠政策、资金来维稳,股市只能稳住一时,只有通过深化股市的制度改革,完善股市基础性制度,才能确保股市的长治久安。  依靠行政或大额资金维稳救市,只能暂时解决表面问题,在这方面,我国台湾地区早就有过深刻的教训。1989年,台湾股市由于宣布开征“证券交易所得税”而引发连续18日的无量暴跌行情 ,股指跌幅高达37%,投资人纷纷走上街头请愿。为拯救股市,台交所总经理赵孝凤遂邀请台湾股市知名做手共进早餐,在当局鼓励做多后,加上大户做手买进,股市迅速反弹,一个月内,指数从5615.33点持续上升至7485.97点,上升了21.2%。但随着投资者乐观情绪萌发,做手趁高获利了结,小M头也就此形成,大盘再度下挫,并跌破了原先的低点。A股市场理应从中吸取教训,靠资金或做手救市,它们只会借政策东风从中大赚一笔,难以解决根本性问题。  自去年冬天至今,A股市场有了一系列的改革,在一定程度上推动了股市的制度完善,但有些改革还没有到位,体制机制性积弊还未得到彻底消除。上市公司不注重回报投资者、股市缺乏内生财富能力的问题,事实上也绝非短期内就能解决的,而这恰恰是市场疲弱的根本原因。当前,市场人士通过各种平台提出了不少治市方略,其中不乏真知灼见。为加速治市进程,笔者在此提出以下几点建议:  一是治市举措要从群众中来。郭主席曾提出“三个如何”凸显其新治市观,其中就包括“如何在证券期货监管工作中体现和维护最广大人民的根本利益”。治市理应紧紧围绕这个目标。这可以从及时善意回应投资者和市场的最急迫诉求做起,比如减免红利税、打击绩劣股投机等。而要维护最广大的中小投资人的根本利益,免不了要触碰既得利益者的现有利益,诸如改革基金管理费收取模式等。  二是在发扬民主的基础上要善于实现正确的“集中”。 治市举措征求意见,人们意见各有不同,应该听取谁的意见,哪些意见是主流,这需要“正确的集中”。比如,起初提强制分红举措还似乎含有“强制”之意,后来一些市场人士认为分红是上市公司的内部事务,不宜强制分红,由此“强制分红”被现在的“分红政策需透明、可预期”所代替,但这对改变铁公鸡一毛不拔局面能有多少益处?绩劣股没有利润可分,绩优股又不愿分,投资人还能有何指望?多数投资者恐怕更期待强制性举措。  三是治市更要注意保护投资者合法权益而非过度顾及投机者的利益。比如ST警示板制度征求意见,受到市场不小压力,退市机制的推行,或许会引起一些投机者局部的不稳定。但如果不尽快完善并落实退市机制,市场机制不完善就将引发整个市场的不稳定,整个市场利益不能让少数投机者绑架。  四是治市改革举措要彻底到位。比如,尽管沪深交易所推出了新的主板、中小板退市制度 ,其中增加了营业额、净资产等非常刚性有效的退市指标,退市标准更为刚性,但同时仍保留借壳上市的做法,这有可能让退市制度效力大打折扣。只有彻底禁止借壳上市做法,优胜劣汰机制才可能形成。  总之,冰冻三尺,非一日之寒。治市,绝非一蹴而就。在当今规模巨大的A股市场,决定行情演绎的因素异常复杂多变,而股票价值不仅在于公司经营业绩 ,还与股市制度完善及监管力度高度相关,而这些方面,沪深股市还有巨大的改进余地。

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