长期看好品牌服装龙头短期关注棉价上涨机会-【资讯】

发布时间：2021-07-21 17:23:24 阅读：次来源：断线钳厂家

一周主要观点:春节后公布了2011年12月百家重点零售企业零售额增速情况,12月在各商场年末促销力度加大的带动下,纺织服装零售额出现较大幅度的回升,印证了节前的消费旺季。但全年零售额和销售量同比增速双双回落也让我们看到:1)正是由于近年纺织服装行业产品定价越来越高,使得消费逐渐成为了“不能承受之贵”;2)对实体经济增速回落的预期或许正悄悄影响着人们的消费行为。

上周我们分别开展了森马、朗姿、美邦三家公司的调研活动,调研后我们预计:1)森马服饰预计第四季度增速放缓,主要由于冬季晚至影响了冬装销售,预计收入增速和净利润增速均为20%多,净利润增速低于收入增速。2)朗姿上海单店收入保持30%-50%的高速增长,上海单店销售收入可达900万。3)美邦库存消化成果显著,预计到2011年底库存金额为25亿元,预计2012年收入增长20%多,净利润增速快于收入增速。

上周纺织服装板块走势表现强于市场。上周纺织服装指数上涨2.63%,相对申万A指上涨1.43%。其中,服装指数上涨2.21%,相对申万A指上涨1.01%;纺织指数上涨3.16%,相对申万A指上涨1.96%,表现强于市场。

行业基础数据方面:上周棉花价格继续窄幅震荡,微涨0.4%报19353元/吨。涤纶短纤价格较节前上涨4.2%报于12450元/吨。粘胶短纤价格继续报17500元/吨价位,上涨4.17%。

百家零售数据:2011年全国百家重点大型零售企业零售额名义同比增长22.62%,高于去年同期0.51个百分点,是2005年以来零售额次高增速。

12月全国百家重点大型零售企业零售额同比增长20.75%,比11月份提高4.75个百分点。其中纺织服装类零售额同比增长22.75%,较11月份提高近12.5个百分点。

PMI数据:2012年1月,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%,比上月上升0.2个百分点,继续保持在扩张区间,高于市场预期。其中纺织业为36.7,服装业为53.5。

我们的观点:纺织服装目前处在底部区域,但市场对整体消费品仍热情不高,我们预计服装家纺类公司往下空间不大,但时尚上还需等待,可逐步买入,预计3-4月份是较好的时间窗口,届时一季报情况较为明朗,订货会增速也明确后,可能会迎来一波上涨行情。近期由于棉花期货价格上涨,市场对纺织子行业关注度有所提升,但我们预计出口需求还较疲软。