特步09年上半年业绩报告存在好坏不一-【新闻】
9月11日讯瑞士信贷认为,特步09年上半年业绩报告净利年增20%令人失望,运动服装表现最为强劲,其零售店数量增长,管理层对于09年下半年的销售增长感到乐观。
瑞士信贷(Credit Suisse)9月9日发布报告指出,09年上半年销售受打折和清仓的冲击。特步(01368)9月8日公布09年上半年业绩报告净利年增20%,这达到了50%的市场预期。这是受到销售年增19%的支持,部分来自特步核心品牌产品和其他品牌如迪士尼运动系列和柯林(Koling)的销量增长和平均销售价格上涨推动。不到25%的销售增长率属于令人失望的水平,这推动9月8日交易日股价下跌5%以上。09年第一季度和第二季度的季前订单增长分别为增长40%和30%,但在公布业绩报告期间管理层强调,09年上半年仅仅变现95%,而相比之下08年上半年变现100%。另外期间变现率较低和缺乏补给也归咎于耐克(NKE, 54.23美元,跑赢大盘,目标价格65.00美元)、阿迪达斯(ADSG.F,31.59欧元,未评级)售价打折和库存清理,这显示特步不可能不受影响,因该公司在体育用品行业存在持续竞争,尽管特步定位更以时尚为导向。
瑞信指出,时尚加功能的组合导致品牌成本上升。特步的定位倾向于时尚穿戴而非主流功能性体育装,服装是其表现最强劲的产品类别,特步品牌的销量增长23.5%,平均销售价格增长7.2%(特步服装销售年增27%)。管理层将增长归因于其创新和多彩的服装设计受欢迎程度增加。期间特步目前团队的538名员工已经引入超过10种设计主题,并且生产超过1,700种新款运动鞋和超过1,800种新款服装。生产设计之外,特步还增加了广告和促销支出来增加品牌地位。期间广告和促销开支年率增长71.4%,由1.131亿元人民币上升至1.939亿元人民币,这暗示09年上半年广告促销开支占销售额的比率为11.6%,相比之下08年上半年为8%。其中大约15%的广告和促销开支是用于支持分销商和总经销商,他们已经参与了零售商店的翻新过程,大约60%为纯广告开支。根据管理层的消息,09年总体广告和促销预算比率可能为11%至12%,因该公司希望在09年提高品牌可见度和形象,预算更为显著增加,但未来将维持在不超过12%的水平。管理层预计2010年毛利润将有进一步提升的空间,因特步看来将减少批发折扣,并且预期将这部分款项再投资于广告和促销。
截至09年6月30日,特步所有中国零售店数量为5,405家,较08年底的5,056家增加了349家(增长6.9%),并且较08年6月30日的4,733家店增长了14%。期间特步的分销商已经翻新了300至400家零售店,这是09年上半年销售额下降背后的一个因素。翻新之后,这些商店销售提升超过30%。特步已经将09年底的店铺数量目标上调至5,800家(此前为5,600家),年增15%。销售下跌与预期的广告和促销增加一致,因特步将不得不对其分销商采取更多补助计划,并且通过广告和促销来包装更大的商店。
09年6月30日 ,特步在中国拥有22家旗舰店,其中在湖南、山东、上海、浙江和贵州新增了10家旗舰店。值得指出的是,特步已经在湖南省建立了强劲的市场表现,并且试图通过该强劲稳固地位扩张至周边省如四川和安徽。未来5年特步的目标是中国2,000至3,000个城市的零售网络达到10,000家零售店铺。
同时特步的管理层对于09年下半年的销售增长感到乐观,并且预计通过其主要分销商的补充,销售将加速增长,这是已经被指出的趋势。预期销售增长将超过分别来自09年第三季度和第四季度订单增长暗示的14%增幅。
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