围猎蓝筹方能既赚指数又赚钱

昨日沪深两市股指均放量上涨，上证指数以2952.72点开盘，高开超过10点。经过拉升的确认后，指数在11点后开始加速拉升。午盘后开始冲击3000点整数关，经过四波攻势后，上证指数终于在下午2点17分突破3000点。但随后未能继续扩大战果，上证指数最终收于2996.21点，上涨53.90点，涨幅达1.83%。值得注意的是，这是去年12月13日以来的第二大单日涨幅。深成指也全天保持稳步上行的态势，最终收于13140.88点，上涨247.04点，涨幅为1.92%。两市合计成交超过3500亿元，较上周五明显放量。

市场观察

7成个股跑输大盘 赚了指数没赚钱

指数的强势之中，市场整体呈现出普涨的格局，盘面显示，昨日交易的2007只个股中，1579只个股上涨，但却只有500只个股的涨幅超过了上证指数的涨幅。这意味着，两市合计有1507只个股跑输了大盘。在指数的强势面前，市场呈现出“赚了指数不赚钱”的特征。

从盘面来看，昨日的市场热点主要出现在以煤炭为首的二线蓝筹股当中。该板块合计8只个股涨停，24只涨幅超过5%。有色金属、新能源和券商板块也有着较为抢眼的表现。但除此之外，其他板块的表现大多不如大盘指数，尤其是中小板和创业板指数涨幅不足1%。

后市预测

加速前行 布局低估值蓝筹股

指数的强势让投资者看到了行情继续演绎的希望，但“赚了指数不赚钱”的局面让投资者在节节攀升的指数面前有些无奈。那么，短期大盘将如何演绎，二线蓝筹股还会是主角吗?

“突破上行还有待观察。”世基投资表示，昨日的放量长阳比较提气，特别是留下的跳空缺口令多头振奋，这或许是一个突破性缺口，因为短线看回补的可能性很小，但是否意味着大盘重新步入3000点时代，则仍待观察。大摩投资比较乐观地表示，昨日的中阳线后市场还将创出高点，短期内股指向上并无太大阻力，突破头肩底后大盘的初步目标位将上移至3200点以上。

对于市场的热点，大摩投资则认为由于现阶段市场仍处于权重表现的指数行情中，所以建议投资者加大仓位布局以煤炭、有色以及地产、券商为代表的二三线蓝筹股。越声理财也认为，昨日煤炭股的强势让人回想到了去年国庆过后的“煤飞色舞”行情。实际上，煤炭股的上涨和前几个交易日的银行股一样，都是低估值蓝筹股。因此，低估值蓝筹有望继续成为市场的主线。把握住这个主线，就有望“既赚指数又赚钱”。

本报记者 刘泰山

板块一

银行：低估值推动缓步攀升

银行股板块昨日平均上涨0.76%，整体涨势并不突出，不过这一超级权重板块已经8连涨，为大盘昨日上探3000点打下了坚实基础。

点评：

日信证券谢爱红认为，银行股在年报行情的催化下，3月伊始便走出了一波估值修复性行情。从目前表现来看，短期内银行股的估值修复行情已经走了近半，短线上涨空间大概在10%左右。从策略上讲，当前的银行板块只适合短线参与，且要注意回调风险。不过从长线看，银行业持续稳定的盈利增长速度，奠定了其长线投资价值。出于对银行板块业绩2011年仍将保持25%以上的增长速度判断，谢爱红认为2011年整个银行板块将存在20%左右的绝对收益，以该板块的底部逐步抬高的方式实现。国信证券同样看好银行股，认为银行股在短期有一定的估值修复的动力。目前政策压力减轻、业绩预期提高和估值回补成为了银行板块跑赢大盘的催化剂，银行股价的合理回升将得以持续。

关注个股：

日信证券建议关注兴业银行、宁波银行(002142)、南京银行、北京银行、招商银行。

本报记者 李龙俊

板块二

券商保险：业绩是中线上行保障

在金融“三剑客”中，保险、券商走势较银行更为活跃，昨日保险板块和券商板块的平均涨幅均超过2%，强于银行股表现。

点评：

对于券商板块，光大证券认为现在推荐券商的主要逻辑是“行业发展新拐点,新业务打开未来成长空间,提升估值”,券商的第三波发展机遇已经来临。华泰证券也认为2月是券商股“春天”的开端，其后续走势可期。券商创新业务有望迎来质的飞跃。融资融券业务经过近一年的试点，相关部门正在考虑放开管制加大发展规模，参照成熟市场比例，预计3-5年后我国融资融券余额可高达3000亿元，为券商贡献10%左右的净利润。

国信证券给予保险股推荐评级，认为三家保险股未来5-10年利润有望维持20-30%的复合增长。目前股价隐含PE平均仅为17.3倍，没有体现利润复合增长率，以及利润增长的长周期属性。维持行业“推荐”的投资评级。

关注个股：

华泰证券建议关注长江证券(000783)、宏源证券(000562)和中信证券；国信证券建议关注平安、人寿、太保。

本报记者 李龙俊

板块三

8股涨停 让煤炭再飞一会儿

在国际油价持续飙升的刺激下，估值较低的煤炭板块终于按捺不住，昨日集体大涨，以超过7%的整体涨幅高居于行业涨幅榜首，32只煤炭股中有8只涨停，占据两市涨停家数的一半。其中，龙头中国神华率先封住涨停，这与其获准开发内蒙古130亿吨煤矿有关。分析人士指出，滞涨才是煤炭股集体爆发的重要主因。

点评：

数据显示，煤炭采掘行业目前市盈率只有17.73倍，相比农林牧渔的66.2倍、有色金属48.1倍、水泥制造24.24倍、黑色金属的18.97倍都有不同程度的差距，而比较煤炭采掘行业本身的历史平均市盈率28倍也有很大的距离。煤炭板块自去年底以来整体走势平淡，从各券商近期发布的行业报告来看，大部分券商依然看好煤炭板块的资源属性，认为中期向上趋势不改。中信建投认为，煤炭行业正迎来复苏，未来1-2个月行业将迎来极好投资时点，看好三类煤炭公司：第一、估值较低的公司；第二、具备资产注入预期的公司；第三、弹性较大和提价概率较大的炼焦煤公司和喷吹煤公司。

关注个股：

山煤国际、冀中能源(000937)、潞安环能、西山煤电(000983)、国阳新能、煤气化。

本报记者 蔡云舟

板块四

估值修复 汽车股将一触即发

在大盘早已突破年线压力的同时，不少汽车股的股价却依旧在年线附近徘徊，如行业龙头一汽轿车(000800)、上海汽车、长安汽车(000625)等，估值都相对较低。分析人士表示，汽车板块业绩增长确定性高，“进可攻、退可守”，只要有合适的销量数据或者业绩报告，估值修复行情就将一触即发。而当前汽车板块整体估值水平仍很低，接下来2月份销量数据的公布以及上市公司年报的集中披露仍可为股价上涨提供触发因素。

点评：

安信证券认为，自2010年11月以来，具有代表性的汽车上市公司股价已经出现了较大回调，目前其2011年动态市盈率已在10倍以下，估值接近历史底部。中金公司对于2011年汽车股的走势也是满怀信心，一方面，北京限购不具备大规模推行的基础；另外一方面，汽车股估值已经充分反映了政策转向以及行业增速放缓的态势，尤其是龙头企业通过合理经营策略实现更快业绩增长的潜力已经显现，因此当前汽车股的估值已具备长期投资价值。

关注个股：

零部件类关注银轮股份(002126)、福耀玻璃和一汽富维，整车类关注上海汽车、长安汽车、潍柴动力、宇通客车和中国重汽(000951)。

本报记者 蔡云舟

蓝筹股有大行情

昨日，以煤炭股为首的众多蓝筹股发力，使得沪指大涨53点，距3000点只有一步之遥。虽说煤炭板块的发力或与国际原油价格上涨有密切关系，但二线蓝筹股的上涨还有更为深层次的原因，这些因素注定了蓝筹股今年会走牛。

如今A股估值合理，主要是因为蓝筹股处于低估水平。若是扣除蓝筹股的低市盈率的话，其实A股已处于高估状态，这从价值的角度看可以发现蓝筹股上涨具有合理性。蓝筹股之所以上涨，除了低估值因素外，还具有政策、资金和市场众多因素的支持。首先，积极的财政政策和稳健的货币政策决定了蓝筹股有大行情。今年经济的首要任务是防通胀，但在防通胀的同时，也要求要防止经济的大起大落。因而实施积极的财政政策也就不足为奇。这就决定了国有大中型企业受到收紧流动性政策的影响相对较小，而且获取资金的成本也更为低廉，从而使得今年蓝筹股维持优良的业绩能够得到保证。其次，面对经济结构转型，相对于民营企业而言，众多国有大中型企业更具优势。在人才储备、核心技术、市场占有率、行业准入等诸多方面，国有大中型企业综合竞争力具有民营企业无法比拟的优势。最后，目前已上市的蓝筹股大都属于国有大中型企业，它们在各自的领域基本上都处于垄断地位。虽然成长性较中小盘的民营企业有所不如，但在今年经济的大环境下，它们将得到来自各方面的支持，也就注定了蓝筹股有大行情。即使目前蓝筹股已上涨了一段时间，但涨幅远远不够，目前依然处于安全边际较高的区域，因而现在介入的风险较小。本报记者 孙强

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