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利于空头云集金价不堪重负金讯直播贵金属网

发布时间:2020-07-13 18:11:28 阅读: 来源:断线钳厂家

7月10日以来,沪金在10个交易日内有8天收阴线,这使得黄金(GOLD)(1089.45,-0.9,-0.08%)在技术图形上出现了明显的超跌走势。昨天(7月23日)亚洲电子盘时间纽约黄金价格出现了明显的触底反弹走势。尽管如此,笔者认为从基本分析面和持仓情况预重庆治疗银屑病医院测,黄金价格的触底反弹终究只是昙花一现,前景可能面临着更深的下跌幅度。

市场看淡预测期望达成一致

近期,大宗商品进入了一种“没有利于多头就是利于空头”的状态。建材、能化、基本金属和金银等品种走势偏弱,黄金(GOLD)更甚。导致这种情况出现的原因,就是低行情与低通货膨胀的循环。一方面,大宗商品行情继续走低,直接拖累工业产出部门的行情水平走低,同时又通过流通和终端消费领域拉低了中国整体物价水平。另一方面,较低的物价水平,往往对应的是经济增速下降,削减了企业和居民的收入增速,从而抑制社会总需求的扩张。

商品整体趋势性的下降,令全球经济体的通胀风险大幅下滑,这对黄金(GOLD)最大的需求动因产生了很大的损害。此外,黄金(GOLD)作为无息资产,其行情下探令买进者无法通过增值的渠道来获取收益,一旦看淡预测期望达成,会陷入跌价、保值功能削弱、抛售、跌价的熊市循环。特别是美国联邦储备加息逐步升温的背景下,持有黄金(GOLD)的机会成本增加,令黄金价格不堪重负。

现货投资抛售令黄金价格雪上加霜

黄金(GOLD)ETP产品的抛售潮,是令黄金价格遭受打压的一个重要而直接的原因。以占据主流ETP规模2/3的SPDR为例,从7月16日开始连续5个交易日大幅减持了21.76吨,占此前规模的济南治疗白癜风的医院3%。

这种抛售的影响主要体现在两个方面:

其一,2013年黄金(GOLD)的数次暴跌的重要推手就是ETP产品对现货金的减持。这种减持令黄金(GOLD)市场突然出现大量的过剩库存,对黄金价格的打压严重。值得一提的是,SPDR的大量持仓始于2006年,目前尚有丰厚的利润。随着黄金价格跌破月度牛熊分界线,倘若市场对未来大势看淡,那么这么抛售可能是快速而果断的。其二,SPDR的持仓量是整个现货金投资需求的风向标。一些持仓在百吨左右的基金例如ishares、PHAU、GBS,近期也都跟随SPDR出现了同步的减持。这种情形,极易引发期货市场的共振,令黄金价格持续下行。仍以SPDR为例,倘若其本轮从700吨减持至500吨,那么料将黄金价格可能跌至800美元/盎司左右。

伴随着现货投资者纷纷从黄金(GOLD)市场撤离,期货市场的空方投机仓位变得非常活跃。美国商品期货交易委员会(CFTC)出炉的经济数据显示,截至7月14日当周,COMEX黄金(GOLD)期货非商业净多方持仓仅有47824手,比2个月以前大幅削减了60%。从变动原因来看,投机多方变化不大,主要是空方仓位剧增所致。虽然黄金(GOLD)非商业空方的增加并非百分百意味着黄金价格一定会大跌,但空方的增加必然令黄金价格难以上行。

综合来看,尽管黄金价格短时间也许有触底反弹价格,但本轮下探很可能只是刚刚开始,而非尘埃落定。

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